PPP資產證券化開啟風口 污水垃圾處理占半壁江山

??????截至目前，各地區共上報“PPP證券化”項目41單，其中污水處理垃圾處理項目21單，公路交通項目11單，城市供熱、園區基礎設施、地下綜合管廊、公共停車場等項目7單，能源項目2單。

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　　PPP資產證券化漸行漸近。

　　2月22日，發改委發布消息稱，截至目前，各地區共上報“PPP證券化”項目41單，其中污水處理垃圾處理項目21單，公路交通項目11單，城市供熱、園區基礎設施、地下綜合管廊、公共停車場等項目7單，能源項目2單。

　　發改委表示，將組織專家對上報的PPP項目進行評估論證，積極推進符合條件的成熟項目發行證券化產品，并及時總結相關經驗，更好地推動PPP項目資產證券化工作持續健康發展。

　　同時，發改委將進一步加強與中國證監會的溝通協作，共享PPP項目信息，協調解決資產證券化過程中存在的問題與困難。證監會系統相關單位也已建立專門的業務受理、審核及備案綠色通道，指派專人專崗負責相關工作，切實提高優選的PPP項目相關資產證券化產品審核、掛牌和備案的工作效率。

　　2016年12月21日，發改委聯合證監會印發了《關于推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作(PPP)項目資產證券化相關工作的通知》，布置開展PPP項目資產證券化工作，并請各地區于2017年2月17日前推薦1—3個首批擬進行資產證券化的傳統基礎設施領域PPP項目。

　　據悉，從目前上報的項目來看，污水處理類的項目占大頭，這主要是在于環保PPP項目比較成熟，而且項目較多。業內人士表示，像污水處理類的環保項目是首批證券化項目的有利競爭者。首批項目優先鼓勵符合國家戰略發展的項目，環保行業也完全符合要求。

　　在PPP資產證券化開閘影響下，目前各地方政府、證券部門、交易所等均為資產證券化作準備。2月17日，上交所、深交所和證券投資基金業協會同時公布了證監會和發改委聯合發文框架下的“PPP項目資產證券化”綠色通道，項目由專人負責，可即報即審，5個工作日內即能給予反饋。

　　證監會近日發布了對十二屆全國人大第四次會議第6127號建議《關于實施PPP項目資產證券化的建議》顯示，證監會高度重視資產證券化業務的發展。目前資產證券化相關業務規則未限制PPP項目發行資產證券化產品，且《資產證券化業務基礎資產負面清單指引》專門為PPP模式通過資產證券化方式融資預留了空間。

　　目前，各機構對首單PPP資產證券化表現出濃厚的興趣。

　　2月3日，首單PPP+ABS產品“太平洋證券新水源污水處理服務收費收益權資產支持專項計劃”落地報價系統發行，總規模達8.4億元，該單項目被各機構廣泛宣傳。但此項目與發改委及證監會所推的PPP+ABS模式要求尚有差距。證監會人士其后也表示，“報價系統的PPP資產證券化，不屬于發改委和證監會聯合發文監管框架下的資產證券化。”

　　2月15日，華夏幸福也傳出爭做首單PPP資產證券化項目。其發布公告，下屬全資子公司固安九通基業公用事業有限公司、三浦威特園區建設發展有限公司，分別擬通過合格證券公司或基金子公司設立資產支持專項計劃發行資產支持證券進行融資，兩筆資產支持證券規模100億，被認為是國內首個園區PPP資產證券化。

　　一位參與相關工作的業內人士表示，很多企業機構都在積極爭取參與，熱情高漲。“機構針對PPP紅利的預判，除了PPP項目的資產證券化之外，亦包含更深層次的期待。這一系列紅利的影響范圍仍待相關政策的明朗，以及下一步“示范項目”的出爐。”

　　而PPP證券化的啟動，將具有穩定現金流的實物資產轉化為可份額化的交易性資產，為PPP項目原始資本金提供了退出機制，有效解決PPP項目資金難題，推進PPP落地。